TUTOPSIA

El Riesgo País de Argentina elaborado por el banco de inversión JP Morgan , se alejó de los valores mínimos alcanzado en el mes de julio. En pocos días, la situación cambio y el mercado espera señales que no solo apunten a la macro para poder revertir la tendencia. Los bonos de la deuda argentina denominada en dólares, más precisamente los Bonares y Globales, venían de largos meses en donde su cotización, de manera persistente, aumentaba.  Esta dinámica, fue producto de que el mercado percibió señales de confianza, principalmente, por el ordenamiento de las variables macroeconómicas. El buen clima "financiero" continuó luego del pago realizado el 9 de Julio, por parte del Tesoro, de los intereses y amortización de los Bonares y Globales. En ese sentido, los inversores, tanto locales como internacionales, continuaron demandando los títulos públicos . Esto hizo elevar el precio por unas jornadas más. Asimismo, una mayor demanda comprimió el rendimiento real de los activos fin...

En un contexto donde la estrategia monetaria logró contener el dólar mayorista por debajo de los $1.500, los activos argentinos experimentaron una fuerte corrección que provocó la caída del Merval y una suba del riesgo país. Fotografía de archivo de agentes de bolsa que trabajan en Wall Street. EFE/ Justin Lane En el mercado financiero de Argentina está sobrevolando un mensaje muy claro: el ordenamiento de la macroeconomía según la mirada del equipo económico no resulta satisfactorio para los inversores debido a que la economía real no está pasando por un buen momento. A diferencia de Wall Street, que retomó su sendero alcista y volvió a ubicarse en máximos históricos, los activos locales transitaron una semana de números rojos. El panel líder de la Bolsa porteña no logró esquivar el pesimismo: el S&P Merval medido en dólares (CCL) rompió el piso de los USD 2.000 , retrocediendo a niveles de finales de mayo. El castigo se sintió con fuerza en los ADRs en Nueva York con caídas...

Finalizado el Mundial de fútbol, la situación económica y financiera vuelve de inmediato al centro de la escena. En este contexto, el vocero presidencial salió a los medios a defender el programa económico del oficialismo: dólar, deuda y estabilidad, los ejes de su postura. El vocero presidencial Adrián Ravier intenta llevar tranquilidad al mercado. Terminó el Mundial y la gran mayoría de los argentinos, obviamente me incluyo, nos estamos recuperando de tantos momentos de adrenalina y pasión. Nos sentimos orgullosos de cómo esta Selección nos ha representado. Sin embargo, en el plano económico la situación es distinta. En el fútbol estamos en el podio mundial, pero haciendo una analogía con la economía, todavía no clasificamos en las eliminatorias mundialistas . Dicho esto, y yendo exclusivamente al plano terrenal, la situación económica en Argentina, si bien goza de una pseudo estabilidad macro, todavía está lejos de solucionar los problemas de la vida cotidiana de su población. En e...

El Palacio de Hacienda busca transformar la macroeconomía de cara al cierre del mandato. El mapa de vencimientos con el FMI, el peso de los bonos soberanos y la estrategia oficial para eliminar el riesgo de default sin emitir deuda global. Esta semana el equipo económico presentó el programa financiero 2026-2027. Lo llamativo es que se haya presentado en julio de 2026 y no a principios de año.  Sin embargo, el punto más importante de dicho programa es que el objetivo central es que la Argentina alcance el grado de inversión (investment grade) al final del mandato, logrando en ese período las métricas consistentes con esa calificación. La pregunta que se harán ustedes es: ¿Para qué mejorar la calificación crediticia? Bueno, según lo que detalla el programa financiero , es para que se generen beneficios concretos para las familia a través del otorgamiento de crédito de largo plazo y un mercado de capitales que impulse la inversión y el empleo de calidad. ¿Qué es el “investment grad...

  El indicador de JP Morgan tocó los 415 puntos básicos en la antesala de un vencimiento clave de USD 4.300 millones. El impacto del dato de empleo en EE.UU. y las proyecciones del mercado. En un contexto internacional favorable para la Argentina y con la certeza local de que el Gobierno afrontará el pago de amortización e intereses de parte de la deuda en dólares, el Riesgo País cedió 6 unidades (-1,4%) para ubicarse en los 415 puntos básicos .  Este valor representa el nivel más bajo desde fines de abril de 2018 , un hito histórico que entusiasma al mercado con la posibilidad de que el Riesgo País pueda romper el piso de los 400 puntos básicos y devolver a la Argentina la capacidad de financiarse de manera voluntaria en el exterior mediante la emisión de nuevos títulos soberanos. El impacto del dato de empleo en EE.UU. sobre los bonos argentinos La jornada previa al Día de la Independencia en Estados Unidos aportó un dato económico fundamental que se adelantó veinticuatro ho...

Impulsados por el ascenso de la nota por parte de Standard & Poor’s, los títulos públicos en dólares trepan con fuerza a semanas de un pago clave. Pese al optimismo del mercado, la calificadora advierte por la actividad y la persistente fragilidad social. Fuertes subas de los bonos soberanos de Argentina en el mercado de Estados Unidos. La cotización de los bonos de la deuda en dólares de Argentina suben fuertemente.   A menos de un mes del pago de más de USD 4.300 millones en concepto de amortización e intereses de los bonares y los globales, la percepción de los agentes financieros ha cambiado abruptamente. En ese sentido, la suba es explicada porque ha crecido la probabilidad que Argentina honre los compromisos financieros respecto a los futuros pagos de los deuda en moneda extranjera . La causa principal de la valorización repentina de los bonos es producto de que la agencia financiera internacional Standard & Poor’s tomó la decisión de subir la calificación a la...

El mes de mayo cierra con una mejora en los indicadores financieros mientras persisten dudas sobre la recuperación de la economía real.  El índice Merval creció fuertemente en la última semana de mayo. En el transcurso de los últimos 30 días, el riesgo país cayó más de un 10%, lo que le permitió romper el piso de los 500 puntos básicos (pb). El 30 de abril marcaba 556 pb y en la última jornada financiera de mayo 494 pb. Si bien los indicadores económicos de la economía real marcan una divergencia notable entre distintos sectores, la realidad marca que en términos macroeconómicos hay luces verdes.  La principal es el superávit comercial en la balanza de bienes, con exportaciones creciendo e importaciones en baja.   No obstante, la mejora de los términos de intercambio fue el gran motor de este fenómeno.  Por otro lado, la sostenida compra de reservas internacionales del Banco Central sumado al superávit comercial dan como resultado una mejora en la percepción ...

El rendimiento de los bonos del Tesoro americano a 10 años trepó al 4,66% anual por la presión inflacionaria y desató una ola de ventas globales. En Argentina, subió el riesgo país y cayeron las acciones bancarias. La reciente suba de la tasa de interés de los bonos a 10 años del Tesoro de los Estados Unidos cambió las condiciones financieras globales provocando un clásico proceso de " flight to quality "  .  Este vuelo a la calidad, consiste en que los inversores internacionales se desprenden de activos de riesgo para refugiarse en el rendimiento más seguro. Un claro ejemplo son los bonos del Tesoro y activos que ofrecen un rendimiento en dólares pero de mayor calidad dado el contexto actual.  Esto hace que un grupo determinado de acciones tengan una baja en su valor como así también los bonos soberanos. En ese sentido, esto se traduce en una leve alza en el riesgo país en distintos países. En Nueva York, las acciones de los bancos argentinos sufrieron fuertes caídas, pe...