La reforma financiera encubierta dentro de la reforma laboral
El nuevo esquema busca que las empresas pre financien las indemnizaciones con costo neutro, pero el verdadero interés del equipo económico radica en la creación de una caja estratégica para el mercado de capitales.
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| El Congreso Nacional de Argentina está tratando la reforma laboral que se aprobaría en los próximos días. |
El Fondo de Asistencia Laboral (FAL) se presenta como uno de los pilares de la reforma laboral en Argentina, con el objetivo de que va a disminuir el costo laboral para las empresas.
Técnicamente, el FAL es un fondo acumulativo individual por empresa destinado a cubrir las indemnizaciones por despido. Este se nutre a través de aportes mensuales obligatorios que los empleadores realizan sobre su masa salarial. No obstante, el diseño de la ley establece una carga diferenciada según el tamaño de la compañía:
- Las grandes empresas deben aportar el 1%.
- Las micro, pequeñas y medianas empresas (MiPyMEs) están obligadas a contribuir con un 2,5% mensual.
Para garantizar que esta medida no incremente los costos laborales inmediatos, la reforma permite que el monto aportado al FAL se descuente directamente de las contribuciones patronales destinadas a la seguridad social (SIPA/ANSES).
Entonces, en la práctica, la empresa paga lo mismo que antes, pero una porción de ese dinero ya no ingresa a las arcas del Estado, sino que se redirige a una cuenta propia de la firma para afrontar futuras desvinculaciones.
A priori, esto genera interrogantes elementales sobre el sistema previsional. Al permitir este esquema de compensación, se advierte un desfinanciamiento directo de la ANSES, ya que el Estado deja de percibir esos flujos.
En los meses iniciales, el despido lo terminaría pagando una combinación de la caja de jubilación por obtener menos recursos y la empresa pagando la diferencia; pero una vez que el fondo esté consolidado, será el sistema previsional el que habrá absorbido el costo de las indemnizaciones privadas mediante un menor ingreso de esos recursos.
Ante las críticas, la defensa del Gobierno sostiene que la reforma fomentará de tal manera el empleo formal que la mayor cantidad de trabajadores registrados terminará compensando la pérdida de recaudación. Este escenario, sin embargo, depende estrictamente de que se verifique un aumento real y sostenido en los puestos de trabajo declarados.
Impulso al Mercado de Capitales: El verdadero trasfondo
Más allá de lo laboral, el trasfondo financiero es lo que le interesa al equipo económico. El fondo será supervisado por la Comisión Nacional de Valores (CNV) y, al tratarse de una masa de dinero acumulada que no se utiliza de inmediato, esos recursos se volcarán al mercado de capitales local. Esto fortalecerá el mercado de capitales de Argentina, ofreciendo una fuente de financiamiento interna significativa.
Ahora bien, supongamos que el empleo registrado se mantiene constante durante el primer año y las cuentas individuales logran acumular fondos sin saltos cambiarios bruscos, el FAL podría alcanzar un volumen cercano a los USD 3.000 millones de dólares para mediados de 2027.
El equipo económico, liderado por Luis Caputo, tiene un interés estratégico en este "fondo billonario", el Tesoro podría colocar bonos a tasas más bajas que las del mercado, obteniendo financiamiento a un costo menor.
