EMAE de agosto 2026: cae 1,7% interanual empujado por la industria y el comercio
La actividad económica no levanta vuelo en Argentina. A pesar del repunte en minería y energía, el freno sostenido de la industria y el comercio enciende las alarmas ante una posible recesión técnica si la tendencia se profundiza.
El Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) elaborado por el INDEC registró en agosto de 2026 un descenso del 1,7% respecto al mismo mes del año anterior.
En términos desestacionalizados (s.e.), el índice mostró un leve incremento del 0,1% respecto a julio, mientras que la estimación del componente tendencia-ciclo no registró variaciones en relación con el mes previo.
Disparidad por sectores: cuáles subieron y cuáles cayeron en agosto
Ahora bien, luego de los datos duros mencionados, al analizar el desagregado por sectores, la disparidad en el entramado productivo queda en evidencia.
Solamente 5 de los 16 rubros que componen el indicador presentaron variaciones positivas respecto al mismo mes de 2025.
Las actividades con mayor incidencia positiva en la variación interanual del EMAE en agosto de 2026 fueron:
Explotación de minas y canteras: +11,1% i.a.
Electricidad, gas y agua: +4,3% i.a.
Hoteles y restaurantes: +3,1% i.a.
La suma de estos sectores aportó 0,6 puntos porcentuales (p.p.) a la variación interanual del indicador.
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Por su parte, once sectores de la actividad económica registraron caídas en la comparación interanual, entre los que se destaca la Pesca (-15,7% i.a.).
Sin embargo, las ramas de actividad con mayor incidencia negativa en la variación general del índice fueron:
Comercio mayorista, minorista y reparaciones: -3,5% i.a.
Industria manufacturera: -3,2% i.a.
En conjunto, la industria y el comercio le restaron 0,9 p.p. a la variación interanual del EMAE, posicionándose como los principales frenos de la economía argentina.
Sectores en caída: ¿Por qué la industria y el comercio profundizaron la recesión?
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Comercio mayorista, minorista y reparaciones: -3,5% i.a.
Industria manufacturera: -3,2% i.a.
En conjunto, la industria y el comercio le restaron 0,9 p.p. a la variación interanual del EMAE, posicionándose como los principales frenos de la economía argentina.
Los datos de agosto consolidan el diagnóstico realizado hace meses desde este espacio, en donde se advertía que la economía argentina avanza a dos velocidades contrapuestas.
Por un lado, las actividades con ventajas comparativas exportadoras o vinculadas a servicios regulados traccionan en terreno positivo. Por otro lado, los rubros cuya actividad depende del consumo interno sufren el bajo ingreso disponible de las familias.
Esta dinámica heterogénea expone una transformación estructural en el tejido productivo. Es evidente que los sectores de la actividad económica que son mano de obra intensivos se ven, claramente, afectados por la pérdida de poder adquisitivo y por la debilidad del mercado laboral.
En ese sentido, es necesario recordar que el dato de desempleo del segundo trimestre de 2026 subió al 7,9%, mostrando un incremento respecto al 7,5% registrado a fines de 2025.
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¿Cuánto rinden los bonos argentinos con un riesgo país de 675?A esto se suma la inflación, la cual, es presionada al alza debido a las recurrentes actualizaciones de las tarifas y de los servicios públicos, cuyos aumentos superan, en simultaneo, a la suba en el nivel general de precios, o sea, a la inflación minorista y a los salarios.
Caída del EMAE: qué indican los datos desestacionalizados y la tendencia-ciclo
El leve rebote mensual del 0,1% s.e. resulta insuficiente para marcar una senda de recuperación sostenible. Al observar que el indicador de tendencia-ciclo se mantuvo en 0,0%, la actividad en los principales centros urbanos continúa en un terreno frágil.
La combinación de costos operativos al alza y una demanda interna deprimida asfixia la rentabilidad de las pequeñas y medianas empresas (PyMEs) industriales y comerciales.
En conclusión, los datos oficiales de agosto demuestran que las ganancias estadísticas de los sectores ganadores (minería y energía) no alcanzaron para compensar las caídas del resto de la economía.
Por ende, el estimador mensual de la actividad económica en agosto dio negativo con un 1,7%.
Ahora bien, de persistir esta tendencia negativa cuando se publique el próximo informe del EMAE con el dato del periodo de septiembre, el país enfrentaría el riesgo de ingresar en recesión técnica.