La inflación de agosto es la más baja del año: ¿pero que pasa con la inflación en dólares?
La inflación en los últimos doce meses acumula un 33,5%. En agosto se evidenció una desaceleración pero preocupa la inflación en dólares.
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La inflación minorista dio respiro en agosto y marcó la menor variación mensual en el año. El nivel general del Índice de precios al consumidor (IPC) elaborado por el INDEC registró un alza mensual de 1,7% en agosto de 2026.
Ahora bien, analizando un poco de como se llegó a este número, se puede observar que la inflación Núcleo tuvo un alza del 1,8%.
Sin embargo, los principales aumentos se dieron en los precios de los Regulados con un alza del 2,2%, que se vieron compensados por la baja del 0,9% de los Estacionales.
No obstante, la inflación en Servicios fue mayor a la de Bienes marcando 2% y 1,4% respectivamente.
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| La inflación de agosto es la más baja de los últimos doce meses. |
La inflación en dólares: la tensión entre la calma cambiaria y la competitividad
El equipo económico continúa utilizando al tipo de cambio como herramienta de contención nominal.
En el acumulado del 2026, hasta agosto inclusive, el peso argentino experimentó una leve devaluación, debido a que el dólar oficial pasó de $1495 a inicios de año a $1535 al cierre de agosto, lo que representa una suba de tan solo el 2,7%.
En un contexto caracterizado por la apreciación cambiaria de la moneda argentina pese a las fuertes compras diarias de dólares por parte del BCRA, la inflación en dólares no se detiene.
La dinámica de precios internos no ha seguido la misma trayectoria que el valor del tipo de cambio. Al finalizar el segundo cuatrimestre del año, el IPC acumuló un 21,3% y el dólar, subió tan solo el 2,7%.
Esta divergencia entre la evolución de los precios minoristas y la cotización del dólar, genera un fenómeno crítico: la inflación medida en dólares en el acumulado del año 2026 alcanzó el 18,13%.
En lo que va de septiembre, esta tendencia persiste, ya que el dólar se mantiene con el valor del cierre de agosto y como la inflación no cede, esto hace encarecer los costos internos. Entonces desafía la competitividad de aquellos sectores en donde no hay una ventaja comparativa.
En ese sentido, esta semana el INDEC publicó los datos del Índice de Producción Industrial Manufacturero (IPI manufacturero), por el cual se evidenció una caída de 4,9% en julio de 2026 respecto al mismo mes del año anterior.
Como manifesté recién, con un dólar casi planchado y un menor poder adquisitivo de una gran parte de la población debido a un aumento sostenido de los servicios y sumado al abaratamiento de los bienes importados dada la alta inflación medida en dólares, el resultado es una demanda interna menor que hizo disminuir la producción local para el mercado doméstico.
El desafío para el equipo económico es bajar aun más la inflación, pero inyectando pesos en la economía a través de una mayor compra de dólares por parte del BCRA para que el tipo de cambio crezca, pero levemente por encima de la inflación. Con el objetivo de reactivar a la economía, incluyendo a aquellos sectores que realmente la están pasando mal.
