REM del BCRA: A cuánto cotizará el dólar y cuál será la desocupación a fines de 2026
El Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) proyecta para julio de 2026 una inflación mensual del 2% y prevé un dólar mayorista de $1.652 en diciembre de 2026. Conoce las estimaciones sobre el PBI, tasas, superávit comercial y desempleo.
 |
| La inflación minorista según el REM de julio sería del 29,8% para el año 2026. |
El Banco Central de la República Argentina (BCRA) publicó los datos correspondientes al Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) de julio de 2026, confeccionado a partir de los datos de 45 participantes nucleados en entidades financieras, centros de investigación y consultoras económicas.
Los resultados prevén una consolidación en el ritmo de desaceleración de los precios minoristas, con una inflación proyectada del 2% mensual para julio de 2026 (1,9% según el promedio del Top 10 de analistas).
En el segmento de la inflación núcleo, la estimación descendió al 1,8% mensual, mostrando una contracción de 0,1 puntos porcentuales respecto a la encuesta previa y consolidando la moderación de los precios que no corresponden a rubros regulados ni estacionales.
Proyección del tipo de cambio nominal y tasas de interés
Para el mes de agosto, el consenso de los analistas ubicó la mediana del dólar mayorista en $1.512.
Para fin de año, las proyecciones marcan un tipo de cambio de $1.652 para diciembre de 2026, lo que representaría una variación interanual esperada del 14,1% respecto del cierre de 2025.
Sin embargo, el grupo de analistas con mejor desempeño (Top 10) prevé una cotización menor, de $1.605 para el último mes del año.
La tasa de interés que pagan los bancos por los plazos fijos en pesos se mantendría sin sobresaltos.
Los rendimientos en pesos de la tasa TAMAR para depósitos a plazo en bancos privados se proyectó en un 22,4% TNA para agosto (equivalente a una Tasa Efectiva Mensual del 1,84%) y se acomodaría en torno al 22,2% TNA hacia diciembre.
La tasa de interés mayorista de Argentina (TAMAR ) se define como la tasa promedio ponderado por monto, correspondiente a depósitos a plazo fijo de 30 a 35 días de plazo de 1.000 millones de pesos o más . La tasa relevada por el REM es la TAMAR promedio mensual (días hábiles), en pesos, en bancos privados.
Actividad económica y desempleo
La merma en la actividad económica en los últimos meses impacta en el Producto Interno Bruto (PIB), si bien los analistas estiman una caída del 0,4% desestacionalizado en el segundo trimestre de 2026, esperan un rebote técnico con subas del 1% s.e. tanto para el tercer como para el cuarto trimestre.
Entonces, con estas cifras, la proyección de crecimiento del PIB es del 2,7% interanual para todo el 2026.
Sin embargo, el dato más preocupante es que la tasa de desempleo proyectada para fin de año no bajaría del 7,5%.
No obstante, el Top 10 estimó que la tasa de desempleo llegará al 7,7% tanto para el segundo como para el cuarto trimestre.
 |
| Expectativa de Desocupación Abierta Tasa Trimestral |
Comercio exterior y frente fiscal
En el plano del comercio exterior y el balance fiscal:
Exportaciones de bienes (FOB): Se estiman en USD 100.207 millones para 2026.
Importaciones de bienes (CIF): Se calculan en USD 76.773 millones.
Superávit comercial: Proyectado en USD 23.434 millones anuales.
Resultado primario del SPNF: Se prevé un superávit fiscal primario de $15,6 billones al cierre del ejercicio.
