Se desploman las importaciones: La balanza de bienes es positiva
El impacto del sobre stock preventivo y la contracción del consumo explican el superávit comercial del primer bimestre del 2026.
Comercio de bienes en el puerto de Buenos Aires en febrero 2026.
Las importaciones de febrero registraron una caída interanual del 11,8%, consolidando un primer bimestre con saldo comercial positivo. Para entender esta dinámica, es necesario observar el comportamiento del sector externo desde el año pasado: en septiembre de 2025, las importaciones alcanzaron los USD 7.191 millones, marcando el pico máximo de los últimos dos años. A partir de ese punto, el nivel de compras al exterior comenzó a caer de manera acelerada.
Este fenómeno tiene una explicación clara en las expectativas. La incertidumbre económica y financiera de las elecciones de medio término hizo que los importadores aceleraran sus operaciones durante septiembre y octubre del año pasado.
Sin embargo, tras el salvataje financiero y el apoyo explícito de los Estados Unidos al gobierno de Javier Milei, la entrada a un nuevo esquema cambiario y monetario produjo una estabilización del tipo de cambio y una apreciación del peso argentino que llega hasta nuestros días.
A pesar de lo que dictan los manuales de economía —que sugerirían un aumento de las compras al exterior dada la apreciación cambiaria actual—, el nivel de importaciones disminuyó considerablemente.
Mientras que en el bimestre septiembre-octubre de 2025 los registros mensuales superaban los USD 7.000 millones, desde noviembre hasta este último febrero las cifras se ubicaron en torno a los USD 5.000 millones, lo que implica una baja sustancial.
Las causas de esta caída se encuentran, en primer lugar, en un sobre stock de bienes producto de un mal cálculo de los agentes económicos, quienes proyectaban un dólar cercano a los $2.000 bajo el supuesto de que el equipo económico devaluaría tras las elecciones.
Al no ocurrir, las empresas hoy priorizan liquidar stock antes que importar. A esto se suma la caída del consumo por el menor ingreso disponible, una desocupación que alcanzó el 7,5% en diciembre y la aceleración inflacionaria.
Esta combinación provocó un aumento de la morosidad y un cambio de estrategia. En ese sentido, quienes antes importaban todo lo posible, en la actualidad dada las nuevas condiciones económicas mantienen la cautela e importan bienes por menor cantidad.
Esta baja en el nivel de importaciones terminó favoreciendo la balanza comercial de bienes. En lo que va del corriente año, el saldo es positivo en USD 2.977 millones, una mejora contundente respecto a los USD 435 millones obtenidos en los primeros dos meses de 2025.
Los números de febrero
En el detalle mensual, las exportaciones totalizaron USD 5.962 millones (una caída interanual del 2,9%). Este descenso fue impulsado por una baja del 7,1% en las cantidades, ya que los precios aumentaron un 4,4%.
Por su parte, las importaciones alcanzaron los USD 5.174 millones (-11,8% interanual), baja atribuida a una disminución del 14,9% en las cantidades, compensada por un aumento del 3,7% en los precios.
En consecuencia, la balanza comercial presentó un superávit de USD 788 millones, lo que implicó un incremento de USD 513 millones respecto al mismo mes de 2025.
Finalmente, el índice de términos del intercambio creció un 0,7%, reflejando una mejora en los precios relativos del comercio exterior y un aumento en el poder de compra externo del país.
