Vencimientos de Enero: El Gobierno cerró el REPO por USD 3.000 millones a una tasa del 7,24%
El Banco Central de la República Argentina ha realizado un REPO para fortalecer sus reservas internacionales. Es un dato clave, que confirma el pago de deuda por USD 4.200 millones de esta semana.
En una operación superior cuantitativamente a la necesidad real de dólares para honrar los compromisos de pago de capital e intereses de esta semana, el BCRA ha decidido ser cauteloso, y hacerse de más del doble de dicha cantidad.
Tal como lo habíamos adelantado el lunes de está semana (ver nota sobre el REPO), aprovechando el viento de cola producto del alineamiento con los Estados Unidos, el BCRA concertó con seis bancos internacionales de primera línea una operación de pase pasivo (REPO).
Para poder realizar la operación, el Banco Central puso de garantía su tenencia de títulos BONARES 2035 y 2038.
Si bien la medida se enmarca bajo la premisa del fortalecimiento de las reservas internacionales, la realidad marca, que es para afrontar con mayor tranquilidad los pagos de deuda de los bonos soberanos de esta semana.
En ese sentido, la toma de la nueva deuda por parte del BCRA se dio en un valor menor a la que había tomado el Tesoro unas semanas atrás, en donde la tasa superó el 9% anual en dólares.
Ahora bien, el BCRA logró condiciones más favorables gracias al renovado interés de los bancos internacionales.
El monto de la transacción se realizó por USD 3.000 millones, a un plazo de 372 días.
El BCRA abonará una tasa de interés equivalente a la SOFR en dólares estadounidenses más un spread promedio de 400 puntos básicos, lo que resulta equivalente a una tasa del 7,4% anual.
No obstante, el BCRA recibió ofertas por USD 4.400 millones, superando en aproximadamente 50% el monto licitado.
A pesar del elevado nivel de demanda y considerando las proyecciones de fortalecimiento de las reservas internacionales, el BCRA decidió no ampliar el monto adjudicado.
La operación permite afrontar con mayor tranquilidad los compromisos de capital e intereses de los bonos soberanos de esta semana.
| CONCEPTO | CAPITAL | INTERESES | TOTAL |
|---|---|---|---|
| Globales (Ley Extranjera) | USD 1.522 M | USD 1.042 M | USD 2.564 M |
| Bonares (Ley Argentina) | USD 1.187 M | USD 462 M | USD 1.649 M |
| TOTAL A PAGAR | USD 2.709 M | USD 1.504 M | USD 4.213 M |
Cifras expresadas en Millones de Dólares. Fuente: Oficina de Presupuesto del Congreso (OPC).
El fuerte interés de la banca internacional refleja una mejora en la percepción del riesgo, apalancada por el alineamiento geopolítico con Estados Unidos y un esquema monetario que busca estabilidad mediante el ajuste de bandas cambiarias.
Este pragmatismo económico está afianzando el proceso de normalización en el acceso a los mercados de crédito.
Sin embargo, para consolidar esta tendencia y lograr que el riesgo país caiga definitivamente hacia la zona de los 250 puntos básicos, todavía resta hacer cambios adicionales en el esquema cambiario y monetario, eliminando las restricciones pendientes que limitan la plena fluidez del mercado.
